国家发改委回应大宗商品涨价

最近大家有注意到大宗商品的价格是有明显的上涨趋势，这就让大家很是好奇大宗商品期货行情走势，对此事国家发改委回应大宗商品涨价，并且表示大宗商品价格不具备长期上涨的基础，那么接下来大家就随小编一起了解看看~

国家发改委回应大宗商品涨价

最近一段时间，国际大宗商品价格明显上涨，针对各方面都在热议全球通胀问题，国家发改委今日回应，大宗商品价格不具备长期上涨的基础。

国家发改委价格司副司长 彭绍宗：我们认为，大宗商品供需两端并没有出现整体性、趋势性变化，其价格不具备长期上涨的基础。

国家发改委表示，当前，我国经济已经深度融入全球经济，物价走势客观上会受到外部因素影响，如全球流动性宽裕和国际大宗商品价格上涨可能通过贸易、金融等渠道向国内传导，但这种传导影响总体上是有限的、可控的。

从根本上讲，我国有充足的宏观政策空间，有强大的国内市场支撑，经济发展有足够的韧性、潜力，工农业产能充足、供给充裕，为物价平稳运行奠定了坚实基础。

具体来讲，从居民消费价格指数（CPI）看，一方面，食品和服务在CPI中占比高，且受国际因素影响较小，近来食品价格涨幅回落、服务价格相对稳定是CPI平稳运行的“压舱石”。其中，蔬菜、水果价格季节性变化，猪肉价格随着生猪生产恢复有望逐渐向正常水平回归；另一方面，我国工业体系庞大、产业链长，工业消费品市场竞争激烈，上游成本向下游传导效应会逐步衰减，预计终端消费品价格受影响较小。

综合判断，今年CPI将在比较温和的区间运行，全年居民消费价格涨幅3%左右的调控目标能够顺利实现。从工业生产者出厂价格指数（PPI）看，今年1-2月份，PPI走出了此前大约一年半的下跌周期，呈恢复性上涨态势；后续受相关大宗商品价格变化滞后影响，PPI走势可能出现波动，但全年平均预计将处于合理水平。

大宗商品期货行情走势

近期，风光无限的大宗商品栽了跟头，今年涨幅最好的原油也跌得最惨。

WTI原油和布伦特原油上周累跌6%，均创去年10月2日以来最差单周表现。截至北京时间3月23日17:00，WTI原油报60.55美元/桶，当日跌幅超1.5%，较3月高点（67.95美元/桶）跌近10%。人气最高的铜价近期也震荡下行，较2月的高点9671美元/吨（伦铜）下跌近6%，截至同日17:00报9077美元/吨。上述两大品种相较去年3月的低点都有超过100%的涨幅。

接受第一财经采访的机构认为，下一阶段商品将出现分化，中国定价品种和美国定价品种走势将不同。对于黑色产业链(包括动力煤、螺纹钢、铁矿石、焦煤、焦炭等)以及PVC等一些建筑材料来说，由于中国物价涨幅上行，经济增速回落，这些产品的需求还会继续下降；原油以及铜铝铅锌等基本金属的价格与美国等海外经济体的相关性更大，欧洲疫情近期进入“第三轮”，无疑对需求侧带来了打击，但在美国总统拜登上任以后强调扩张财政刺激基建投资，从今年2月开始美国经济从复苏阶段开始进入到过热阶段，这个过程约要延续一个季度。

“人气选手”铜、油陷入震荡

根据美林时钟，在过热期，经济逐步恢复到潜在产出水平，需求拉动的通胀开始抬头。央行为了抑制经济过热开始上调政策利率，债券收益率上行。此时，最佳资产是大宗商品，因为物价持续上行。企业盈利受益于经济而改善，但利率上行抑制股票估值，股票表现一般弱于商品。

近期，商品暂时陷入震荡期。欧洲疫情导致市场再度开始担忧需求端的复苏。3月以来，意大利新增确诊病例持续攀升，每周平均有2.2万多新增确诊病例，360例死亡病例；法国的情况更严重，新增确诊病例在3月19日飙升至3.5万例。为了应对第三波疫情冲击，法国、德国、意大利、匈牙利、波兰、捷克等欧洲国家分别宣布进入新一轮封锁，欧洲疫苗接种的放缓也使疫情进一步恶化。此前一度传出消息称，接种阿斯利康疫苗后产生血栓，这导致欧洲十几个国家纷纷暂停使用这款疫苗。上述负面冲击仍成了压垮油价的最后一根稻草。

原油是今年涨幅最大的品种，今年以来WTI油价最高飙升至68美元/桶附近，年内涨幅一度达37%。但美国新一轮财政刺激计划和OPEC+增产延后对油市的提振作用已基本被消化。中银国际大宗商品策略主管傅晓对第一财经表示，布伦特原油要重回70美元/桶关口，需要需求方面有进一步回暖的迹象，近期需求疲软令原油和成品油库存双双上涨，欧洲以及亚太炼油利润疲软，现货原油采购意愿低。同时，欧洲疫苗供应不足，疫苗接种计划纷纷延迟，这仍在影响市场情绪。

铜价也出现震荡。在上个报告周中，投机者将Comex铜净多头削减5千手至4.7万手。近期铜矿供给持续受到干扰，中国经济复苏等积极因素为铜价带来了底部支撑，不过持续增加的LME铜库存抑制了铜价进一步上行的空间，令铜价维持区间震荡。

目前秘鲁地区出现的确诊病例增加、社区封锁、卡车司机全国性罢工严重干扰铜精矿的生产和发运，并令现货加工费持续走低。“最近数周市场中的‘聪明钱’对铜市场的情绪已经由热情转为相对温和，管理基金持有的净多头已降至最近8个月以来的最低水平，预计市场情绪的转变将在近期抑制铜价涨幅。”傅晓称。

中美定价品种走势将现分化

大宗商品价格走势与需求相关，实际上取决于对应的经济周期运行趋势，因此未来中国定价品种和美国定价品种走势将可能出现分化。

中航信托宏观策略总监吴照银对记者表示，中国经济周期从2月底已开始从过热阶段进入“滞胀”阶段， 即经济增长环比开始下行，尤其是固定资产投资(包括房地产投资、基建投资等) 带动的总需求开始下降，与中国固定资产投资相关的工业品价格将会见顶，然后趋势性下降，其中主要是黑色产业链(包括动力煤、螺纹钢、铁矿石、焦煤、焦炭等)以及PVC等一些建筑材料。这种下行可能会延续长达几个季度。

但是，原油以及铜铝铅锌等基本金属的价格与美国等海外经济体的相关性更大一些。吴照银称，特别是在拜登上任以后强调扩张财政刺激基建投资，以及发达国家近几年推行的制造业回流等措施，都导致这些大宗商品价格与发达经济体经济周期更相关。从今年2月开始，美国从经济复苏阶段开始进入到过热阶段，即需求快速上升，物价加速上行，这些大宗商品价格快速上涨。这个过程大概要延续一个季度，直到5月美国经济开始进入滞胀阶段，相关产品价格才会见顶回落。

此外，农产品(000061,股吧)受到去年疫情的影响，供给相对不足，价格上涨会延续较长时间，其需求端与固定资产投资周期相关性较小。农产品价格上涨缓慢，但上涨延续的时间更长，最终的涨幅很大，这构成了今年中国经济以及全球经济的重大不稳定因素。